以下摘自雪球《linjia510》2021年6月29日，作者linjia510
一、基金经理擅长行业的总规模问题
基金经理投资范围的行业可容纳总规模非常重要，如擅长领域是科技（信息技术）、大消费、互联网、医疗保健等万亿企业常见的行业，有能力在大企业中发现投资机会，敢于重仓，估计几百亿甚至上千亿规模都不在话下，所以不用担心这类基金经理的规模天花板问题，只关注他们投研能力即可。
如果行业可容纳规模有限，就算基金经理投研能力再好也没有用，最优管理规模必然是有局限性的。小众行业好企业也没多少个，规模大以后选股必然是退而求其次，规模大一定程度以后业绩下降是可预见，就看临界点什么时候来临罢了，意味着现有业绩水平很难有可持续性。
每个行业从入门到精通都需要几年的时间。投资要求的可能不是专家级水平，但也不是一知半解就可以正确决策，由此可以推测，基金经理学习进化能力再强，精力也是有限，同一时间段投资行业覆盖5个行业已经是顶级水平。各著名基金经理在自己营销材料中，介绍自己擅长的行业超过5个的也几乎没有，也验证我这这观点。当然，进化能力较强的优秀基金经理，不可能是一辈子只投资固定的几个行业，会跟随时代发展，不断更新自己擅长的领域。
二、交易水平与可容纳规模的问题
对于规模大的私募基金公司，养得起投研团队，发现优秀公司不困难，困难在于什么价位可以建仓，如何买到足够的量，何时兑现利润。
早建仓，价格便宜，量容易买足，可风险是股价不配合迟迟不涨的话，基金业绩肯定不好，结果可能是大批投资者没有能力看到未来，早早赎回影响基金的发展。如果有启动迹象再买，大规模资金很难以合理的价格买到足够的量，减少了时间成本，却付出价格成本，最终可能还是会影响业绩水平，对发展规模也是不利的。
左侧交易的潜伏建仓肯定比右侧交易的追涨建仓容易，成本更低一些，所以这潜伏风格必然比追涨风格可容纳规模大得多。当然，管理大规模基金的基金经理，不仅是左侧交易，很多时候也会对看好的企业在高位重仓买入（右侧交易），成功率也非常好。
结论显而易见，交易风格对规模有重大的影响，交易水平高的基金经理可以驾驭大规模，业绩也具有可持续性。
三、投研团队能力覆盖问题
如果有足够多的好股票可以承接资金，那规模不是问题，业绩也不是问题，这是一种简单的常识。假设投研能力可以覆盖多个市场，特别是对全世界优秀公司集中的美国股市有足够多的投研能力，可选择的优秀股票肯定大于只有A股的基金，容纳资金规模相应也大得多。
投研团队实力是否足够好，能否给基金经理提供足够多的选择机会，直接决定基金经理在擅长领域是否可以发挥作用，决定了规模与业绩。
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